沉寂多年的美股IPO市场，今夜将承接加密货币市场的火爆情绪——全球第二大稳定币USDC的发行商Circle即将于周四登陆纽约证券交易所，股票代码为“CRCL”。
面对市场对加密稳定币的超高热情，Circle在上市前夜决定第三次提高IPO发行规模至3400万股，并将IPO价格定在超越发行价区间和市场预期的31美元。公司还授予摩根大通等承销商30天的选择权，按照发行价额外发售510万股。
（来源：SEC）
公告显示，Circle在此次IPO期间共出售了1480万股，同时老股东减持了1920万股。知情人士透露，在周二停止接受认购时，这笔IPO总共获得超过25倍的超额认购。发行文件显示，“木头姐”凯瑟琳·伍德的方舟资本有意认购至多1.5亿美元的股票，也有市场传闻称贝莱德集团计划认购10%的IPO股份。
作为背景，Circle在5月底提交注册文件时，仅仅准备以每股24-26美元的价格发行2400万股，筹资6.24亿美元。
然而在市场对加密稳定币资产的强烈需求下，公司先后将公开募股数量上调至2600万股和3200万股，并在上市前夜决定进一步提高至3400万股。发行价区间也从24-26美元提高至27-28美元，最终定价仍比区间上沿高出10%。
因此，Circle IPO的募资规模将达到10.5亿美元。按照IPO价格计算，Circle的市值将达到69亿美元。若计入员工期权和限售股，公司的完全稀释估值将达到80.6亿美元。
火爆的市场情绪也与恰到好处的上市时机有关。美国参议院上个月投票通过稳定币法案，市场预期美元加密稳定币的立法程序最快将在8月完成。这也意味着一个由美国官方背书的美元加密稳定币体系即将成型。投资者正在关注的所谓的“稳定币圈地运动”机会——一些预测甚至预期稳定币市场规模将在5年内暴增至3万亿美元。
根据CoinMarketCap数据，截至6月5日，全球加密稳定币市场规模为2531亿美元，其中USDC的市值接近615亿美元，占市场整体份额近25%。目前稳定币市场的龙头USDT（泰达币）占据6成份额。
对于美股投资者来说，理解Circle的商业模式相当容易。稳定币发行商通过持有美元、美债和其他资产为稳定币提供担保，由于稳定币本身并不付息，所以担保资产的收益全归发行商所有。
与此同时，为了吸引交易所和交易人士使用USDC，Circle也需要支付一定的营销费用。例如与Coinbase的合作协议规定，交易所能按照持有USDC的数量分走储备收入的50%。
财报显示，Circle在2024财年的营收与储备收益为16.8亿美元，净利润为1.56亿美元。对于公司运营而言，未来的看点将是如何平衡发币规模扩大与控制合规行政支出、合作伙伴分成之间的关系。
分析指出，Circle的竞争优势是对监管合规的重视。随着银行、支付机构和金融科技企业纷纷踏入稳定币领域，合规的合作伙伴自然更受青睐。
加密货币的美股叙事还将继续
Circle上市后也将成为美股“纯度最高”的知名加密货币公司之一。与Robinhood、Strategy等公司不同，Circle的所有业务均围绕加密稳定币展开。
此外据美国银行预测，继加密货币交易所Coinbase 5月被纳入标普500指数后，与币圈关系匪浅的互联网券商Robinhood Markets是本周五指数调整的“首要候选者”。受到股市和币圈的双重提振，Robinhood过去两个交易日连续刷新收盘价历史新高。
（Robinhood日线图玖富智配，来源：TradingView）
哈福配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
